划分为 7档，1档最好，7档最差；财政目标为近三年加权 大的本钱开销压力。
城市基础设施出资企业信 用评级办法 V3.0.201907 城市基础设施出资企业主 体信誉评级模型（打分表） V3.0.201907
城市基础设施出资企业主 体信誉评级办法（2018年） 城投职业企业主体信誉评 级模型（2016年）
城市基础设施出资企业主 体信誉评级办法（2017年） 城投职业企业主体信誉评 级模型（2016年）
注：上述前史评级项目的评级陈说经过陈说链接可查阅；2019年 8月 1日之前的评级办法和评级模型无版别编号
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注：“16禹泊车/PR禹泊车”在存续期第5年末附公司调整票面利率选择权和出资者回售选择权，一同设置本金分期偿付条款，在债券存续期的第3关债项的盯梢评级组织进行本次盯梢评级。
至6年末，每年偿付债券发行总额的10%，在债券存续期的第7至10年末， 每年偿付债券发行总额的15%，每年的敷衍利息随本金一同付出
期遭到较大限制的服务业微弱复苏，改进起伏 职业全体信誉危险较低，评级展望为安稳。
显着加强，内需对经济添加构成有用支撑。信 见《2023年城市基础设施建造职业剖析》。
利率中枢明显抬升，活动性全体偏紧；债券市 实力在许昌市下辖区县（市）中仍处于抢先地场融本钱钱有所上升。 位，为公司开展供给了杰出的外部环境；禹州展望未来，宏观政策将进一步推进出资和 市一般公共预算收入有所添加，财政收入质量消费添加，一同活跃扩展工作，促进房地产市
2022年，公司基础设施项目建造收入同比 州市海王药慧园工程项目、泊车场（人防工程）小幅下降，当期回款状况存在必定滞后；公司 项目、2022年度许昌市禹州市水系连通及水美首要在建及拟建项目需要出资规划大，公司存 村庄建造项目，2022年承认项目建造收入 7.25在较大的本钱开销压力。 亿元，同比下降 7.05%。2022年公司收到项目盯梢期内，公司基础设施代建事务仍首要 资金回款 5.06亿元，盯梢期内回款存在必定滞由公司本部和子公司禹州水务担任，事务形式 后。
未发生变化，直接托付方仍首要为禹州市豫资 到2022年末，公司首要在建基础设施项1
豫资城建成立于 2016年 12月，注册本钱 1.00亿元，仅有股东和实践操控人为禹州市国有财物监督管理委员会，运营事务首要为禹州市境内城乡建造项目建造。
需求再持续建造；2. “十里社区、吴湾社区和双马社区棚户区改造项目”公司暂不再新增出资，原因系后续工程金钱均由政府出资；3. “禹州市中小型水库
确权财物置办+运营项目”2022年未新增出资，原因系项目触及 38座中小型水库，遍及禹州市，2022年受公共卫生事情影响，工程进度十分缓慢；4. “白沙
水厂供水项目（一期）”到 2022年末已出资额有所调降，原因系计算口径调整；5. “方山鸠山火龙供水衔接工程”到 2022年末已出资额为 3.00万元；
6. “张得水厂”已于 2022年末开工，但暂未开销金钱；7. “沙陀湖调蓄工程”总出资额依据实践状况有所调整
2022年，受公共卫生事情影响，公司医药 骨干企业，医药公司 2022年销售额 2.11亿元；事务收入有所下降，事务形式导致赢利空间有 中西药供应站 2022年销售额 2.80亿元。
公司医药事务首要由部属二级子公司禹 元，较上年削减 18.33%，首要系遭到公共卫生州市孙思邈国医馆有限公司、禹州市医药公司 事情影响所造成的。
（以下简称“医药公司”）和中西药供应站运 公司医药事务供货商丰厚，对单一途径依营，首要经过医药流转完成药品销售收入，销 赖程度较低，且客户涣散程度较高，对单一客售品类包含生脉饮、羚翘解毒丸、注射用盐酸 户依赖度低。一同，事务形式导致该事务赢利丙帕他莫和千柏鼻炎片等。 空间有限，毛利率水平低。
所添加，债款规划较上年末根本安稳，全体债 到2022年末，公司活动负债55.08亿元，务担负较轻，但短期内面对必定的会集偿债压 较上年末添加30.14%，首要系其他敷衍款添加力。 所造成的。公司活动负债首要由短期告贷、敷衍账
到2022年末，公司负债总额112.94亿元， 款、其他敷衍款和一年内到期的非活动负债构较上年末添加13.22%，首要系其他敷衍款添加 成。
图1 到2022年末公司活动负债构成 图2 到2022年末公司非活动负债构成 材料来历：依据公司审计陈说收拾 材料来历：依据公司审计陈说收拾 到2022年末，公司短期告贷5.01亿元， 到2022年末，公司长时间告贷35.77亿元， 较上年末下降34.16%，首要系部分短期流资贷 较上年末添加11.94%，首要系新增项目告贷所 款期限转为2~3年所造成的。短期告贷由质押告贷 致。长时间告贷由质押告贷（10.22亿元）、典当 2.66亿元、典当告贷1.08亿元、确保告贷1.24 告贷（6.68亿元）和确保告贷（18.87亿元）构 亿元和信誉告贷0.05亿元构成。 成。 到2022年末，公司敷衍账款3.58亿元， 到2022年末，公司敷衍债券18.10亿元， 较上年末添加17.11%，首要系医药公司、收购 较上年末下降8.90%，首要系分期偿付债券本 站（安徽健怡堂中药饮片有限公司和河南省跃 息所造成的。 乐药业有限公司等单位）对外购货款添加所 到2022年末，公司长时间敷衍款4.00亿元， 致。敷衍账款账龄以2年以内为主。 较上年末下降28.82%，首要系归还融资租借借 到2022年末，公司其他敷衍款31.54亿 款所造成的。长时间敷衍款中付息项已归入长时间债款 元，较上年末添加61.33%，首要系敷衍河南神 核算。 垕古镇开展有限公司和豫资城建等单位的往 有息债款方面，到2022年末，公司悉数 来款添加所造成的。 债款73.06亿元，较上年末添加0.08%。债款结 到2022年末，公司一年内到期的非活动 构方面，短期债款占20.80%，长时间债款占 负债10.18亿元，较上年末添加42.26%，由一年 79.20%，仍以长时间债款为主。从债款目标来看， 内到期的长时间告贷（8.90亿元）和一年内到期 到2022年末，公司财物负债率、悉数债款资 的长时间敷衍款（1.29亿元）构成。 本化比率和长时间债款本钱化比率别离为 到2022年末，公司非活动负债57.87亿 25.66%、18.25%和15.03%，较上年末别离进步 元，较上年末添加0.75%。公司非活动负借主 1.82个百分点、下降0.39个百分点和下降0.25 要由长时间告贷、敷衍债券和长时间敷衍款构成。 个百分点。公司债款担负较轻。 图 3 2020－2022年末公司债款结构（单位：亿元） 图 4 2020－2022年末公司债款杠杆水平
还债款付出的现金削减所造成的。2022年，公司筹 到 2022年末，公司对外担保余额 29.41资活动现金坚持净流入。 亿元，担保比率为 8.99%，被担保企业中触及
典当土地由工业用地变更为商业用地，以一致 由其他敷衍款构成；非活动负债首要由长时间借盘活财物。禹州恒通系自然人股东，但实践是 款、敷衍债券和长时间敷衍款构成。公司本部资禹州市交通运输局二级组织。公司对禹州恒通 产负债率为 25.41%，较 2021年进步 5.63个百向禹州农信社的 950.00万元告贷进行担保，规 分点。公司本部负债占兼并口径的 95.13%，占模较小，未设置反担保办法。依据揭露材料查 比很高。到 2022年末，公司本部悉数债款询，禹州恒通信誉记载正常，无不良违约记载。 27.76亿元。其间，短期债款占 11.25%、长时间公司对禹州天宝向禹州农信社 1999.00万元借 债款占 88.75%。公司本部悉数债款本钱化比率款进行担保，规划较小。依据揭露材料查询， 8.09%，公司本部债款担负较轻。公司本部全禹州天宝信誉记载正常，无不良违约记载。公 部债款占兼并口径的 38.00%，占比较低。
司对许昌国储向国家开发银行的 26424.00万 到 2022年末，公司本部一切者权益为元告贷进行担保，许昌国储由禹州水务和禹州 315.45亿元，较上年末添加 1.78%。在一切者市盛博园林有限公司（以下简称“盛博园林”） 权益中，实收本钱为 4.00亿元（占 1.27%）、别离持股 60.00%和 40.00%，依据许昌国储股 本钱公积算计 305.95亿元（占 96.99%）、未东会抉择，对许昌国储的严重财政决议计划和严重 分配赢利算计 3.42亿元（占 1.09%）、盈利公运营决议计划由民营股东盛博园林表决施行，禹州 积算计 2.08亿元（占 0.66%）。一切者权益稳水务仅享用股权分红权力，不具有表决权。根 定性好。公司本部一切者权益占兼并口径的据揭露材料查询，许昌国储信誉记载正常，无 96.41%，占比很高。
不良违约记载。全体看，公司存在较大或有负 2022年，公司本部经营总收入为 0.16亿债危险。 元，占兼并口径的 1.24%，占比很低；赢利总
119.88亿元，剩下可用额度71.31亿元，公司间 现金流方面，2022年，公司本部运营活动接融资途径疏通。 现金流净额 11.69亿元，出资活动现金流净额