前次总结了一些做陈述的留意事项，有个朋友说共享下怎么做“财政剖析陈述”。开端觉得有点尴尬，究竟一个公司内部的财政剖析陈述公认的公式多、方针多，口径多，比来比去，又要全面又要要点杰出……做的人熬更守夜，说的人口干舌燥，看的人水中望月，有一种苍凉叫“数学做成了语文的阅览了解”。好在我也喜爱搜集各种陈述，搜集各种不同的模型形式，想了想，还线、传统财政剖析以咱们耳熟能详的三大表为根底，环绕着“生长与危险，报酬和功率，现金流健康度”来打开，掩盖报表、方针、科目，肯定的全面、专业，可是看完不易，看完还做了详细指示的，都是值得尊敬的好领导。
2、内部办理报表学习的是《财政本钱办理》，根底仍是那三大表，把重心从“活动性”调整成“运营性”和“金融性”，要点剖析运营主业的问题，着重的是自己要争光，当然融资也很重要(特别对现在的房企，能不能助力不确定，败尽家业分分钟)。
3、5C价值型财政办理体系学习的是《价值之道》，5C是指驱劢公司价值添加的5个重要因素：本钱结构、现金发明、现金办理、资金筹集、财物装备，简略的说便是钱从哪里来，到哪里去，怎么高效运用。个人觉得2和3的逻辑性和结构感更强，更能够把陈述讲成一个财经故事。
下面就对三种形式做个简略阐明，事例也是随意找了家公司的数，添加点“数感”，形式二和三或许会感觉“有些作业它看起来难，做起来的确也难，可是构成模板找出套路后就清楚了”。
榜首部分：财政状况总述定论先行，不过财政方针太多啦!假如感觉乱用迷眼，引荐用“总财物、总负债、总收入、净赢利、净现金”。
(假如你们公司的数量级差的不大，也能够用“雷达图”来展现)n债款危险：总财物和总负债来看是否“资不抵债”，也能够用“财物负债率”点评债款危险(事例中的公司财物负债率从85%添加到88%，债款敞口在加大);n生长性：看总收入，事例公司21年度收入骤减，预示着继续添加呈现了问题;n报酬率：净赢利除以总收入是赢利率，除以总财物是总财物收益率，除以“净财物”是股东权益报酬率，总归便是看用了“谁”多少财物，赚了多少利;(事例：公司亏本，无利可图)n周转功率：总收入除以总财物是总财物周转率(事例的总财物周转率从23%到12%，可见出售也是下滑严峻);n现金健康度：净现金流便是篮子里边的鸡蛋，赢利会由于“管帐估量、管帐方针”被调理，可是现金流不是想调就调的。(事例公司的现金流为负，财物折损严峻)
第二部分 对三大表打开剖析1. 三大表中的要害科目：关不要害键看占比，挑选占“总财物/总负债/股东权益/主营收入”比率较大的3、4个科目来打开，二八准则，抓要点，看它们的同比、环比金额变化，率值变化;2. 方针剖析：比方盈余才能(毛利率、净利率)、生长性(出售添加率、可继续添加率、内含添加率)、现金流(活动份额、利息保证倍数、运营性现金流负债率等)，还有偿债才能、本钱结构、运营功率、商场体现等就不列举了。
第三部分 归纳点评方针(形式二、三通用)1. ROE：用经典的杜邦剖析法拆解成净利率、财物周转率、权益乘数来看变化;2. ROIC：本钱投入报答率，用息税前赢利/(股东权益+有息负债)，留意需跑赢加权均匀本钱本钱(简称WACC)，不然都是赔本赚吆喝白忙活;3. EVA：经济添加值，分根本的，发表的，实在的，国央企听安排，非国企能够自己定;4. 其他要害绩效方针：一般用老板的查核方针里财政的部分，究竟打工人打工魂，得谨记“千斤重担人人挑”的道理。形式一网上有许多的模板能够学习，不必自己死磕。
形式一的财物负债表是按活动性来分的，公式：财物=负债+所有者权。形式二是在一的根底上先进行科目特点区分，公式：运营性净财物=(金融)净负债+所有者权益。考试有三大分：进程分、平时分、师生情分，进程分是根底，形式二的榜首步便是科目特点的重分类，先转财物负债表，长话短说，上图吧：从传统的财物负债表中，先找出金融性质的财物和负债，其他都是运营性的(一般收付利息股息的对应“金融”)，再将运营财物和运营负债列示在左面，相减得出“净运营财物”，金融“净负债”列示右上，右下不变。再换赢利表，把利息摘出来(如有金融财物相关的损益什么的也摘出来)，其他归运营类，“该缴税的缴税”，别离生成运营活动损益和金融活动损益：还有个现金流量表的转化，不过根底是上述两部分，我不多说了。转好了就能够撸起袖子加油干了。
榜首部分：财政状况总述形式一有五项，这儿三大项：运营净财物、(金融)净负债和股东权益，别离对应运营才能、债款危险和报酬率，看图：n运营才能(生长性)：事例运营净财物大幅度削减，而且会集在营运资金的削减，可见其开展受限，生长性缺乏;n债款危险：看起来营运资金可掩盖短期负债，但活动财物中有2000多的存货，能否一年内变现就成了要害;别的，短期负债在很多添加也可见其债款重组的作业并不顺畅;n报酬率：运营净财物发明收益的状况，很明显出售无法发明赢利，更无法掩盖税后利息，运营面呈现了问题。(这是我以外部人员的视角做的解读，内部人员能够结合事务现状，进行深层次的剖析)
第二部分：要点科目剖析1. 运营净财物总额及构成剖析，营运资金的变现才能(存货、应收账款、其他应收款等)等，横竖看占比较高的科目，最终环绕“多收、早收、缓付、晚付”做使命拆解;2.(金融)净负债短期告贷、长期告贷、敷衍债券等的变化状况，后续融资计划及危险事项等;3.运营净赢利从收入、本钱费用税的添加变化状况、构成变化状况来打开剖析，一般要求进步毛利率、管控本钱费用外，还会对前端出售提出要求;4. 税后利息费用从债款结构、金额、本钱变化状况来打开;5. 股东权益同形式一
第三部分：归纳点评方针1.办理用ROE=净运营财物净利率+(净运营财物净利率-税后利息率)×财政杠杆(上图的蓝色填充格)计算成果同形式一无差，仅仅重心放在运营赢利贡献率、税后利息率，所以说它更会集在看运营层面的问题，匹配内部办理的要求。2.经济添加值、要害绩效方针：同形式一，看你喜爱。形式二的优点是先分运营性和金融性，再按活动性分长短期，特别合适内部运营办理需求的财政剖析，当时被用频率不高，需求本身有较强的建模才能。
差异于上述两种在三大表的根底上进行的报表剖析，5C价值办理体系的中心是“公司价值最大化”。公司价值便是未来现金流的折现，未来现金流哪里来?怎么发明?怎么办理?开展所需资金怎么筹集?怎么分配?这就构成了形式三的中心内容。
榜首部分：财政状况总述：如图所示，环绕“现金流和本钱结构”来打开，不只能够剖析曩昔，还能够猜测未来，把职责拆解到运营办理动作中。
第二部分：5C详细内容剖析1.本钱结构找要害方针。地产一般是净负债率、扣预后财物负债率、现金短债比(央行、住建部给安排的明明白白)，其他职业也能够从总财物(或负债)的增速、产权份额，权益份额等来看,如下图，事例公司总财物是在逐年添加，可是运营负债和短期负债的占比也在大幅添加。
看了总额，也要看加权均匀本钱本钱的变化状况。这个一般自己公司的都会相对清楚，看其他公司的，能够用财管的公式来帮助。2.现金发明现金发明才能便是必定营运本钱占用下的投入本钱报答率，也便是形式二里边的运营净财物和运营净赢利的变化状况，下表的两个红圈圈，剖析方法同形式二。3.现金办理方针是在满意债款人和股东对现金报答要求的根底上，经过现金周期、资金会集和现金持有量的办理进步现金的周转功率，以下降本钱占用，进步公司价值。怎么做，5点在总述图那里对应列了。4. 资金筹集结合资金预算，当可自由支配资金缺乏以满意归还到期债款和付出战略性本钱开销等需求时，归纳考虑融资环境和融资空间的束缚，拟定和施行合理的融资计划筹集外部资金，留意保证公司运营的一起还需留意动态优化公司的本钱结构和加权均匀本钱本钱。5.财物装备在既定的事务战略下，依据全体的资金预算成果，看资金运用的分配，地产根本上便是看资金投往哪些区域、区块，财政也要及时对前期的财物装备收益状况做后点评。
第三部分：归纳点评方针1.能够用形式一和形式二的ROE,ROIC，自由组合;2.能够树立下面这个矩阵，看报答差量和添加差量处于什么样的象限;
报答差量=投入本钱报答率(ROIC)-加权均匀本钱本钱(WACC)添加差量=方针出售收入添加率-可继续添加率(股东权益添加额/期初股东权益)(不必局限于集团公司层面，也能够看区域、项目等各类安排的运营点评)个人比较喜爱形式三，由于它结构和逻辑性都很强，感觉在说一个个财经故事，当时也很少被用，需求潜心研究方能建模。
总结财政陈述展现的除了“数和字”，还能够是“因果”和“逻辑”，再进而生成一个完好的财经故事。形式二和三当时鲜少被用，假如屏幕前的你感兴趣，无妨测验下，建一个合适自己公司的剖析模型，讲一讲自己公司的财经故事，进程或许不容易，但信任今日的尽力终会帮咱们铸就一颗归于自己的专业“匠心”，加油!